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电力公司称未听闻近期电价要下调

时间:2019-06-15 03:18:06 来源:互联网 阅读:0次

电力公司称未听闻近期电价要下调

花旗银行的一研究报告导致H股和A股火电板块集体跳水。但多位电力集团人士在接受中国证券报采访时表示,未听到近期电价要下调的消息。业内人士分析指出,这或是外资投行做空中国火电股的行为,即便上电价真在三季度下调,由于火电长期盈利趋势未变,因此火电股的投资价值仍在,暴跌之后或是短期介入良机。

或有意做空

21日,花旗银行一份内地拟调低上电价的研报,引发港股火电公司股价暴跌,华电国际跌幅在20%以上,这一跌势随后蔓延至A股,引发21日和22日A股火电板块连续走低。

截至23日,尽管港股华电国际和华能国际已从前两日近20%的暴跌中缓过神来,收盘出现不同程度涨幅。但A股市场上电力股仍未走出电价下调阴影。国电电力、华电国际、华能国际、大唐发电等电力股,仍延续前两日跌势,平均累计跌幅已在10%之上。

该份研报的出台时间可谓拿捏准确。从2012年10月份港股火电股开始启动以来,部分港股火电股持续走牛,其中华电国际从每股不到2港元,涨到近期的高点4.8港元,半年内翻番。这种情况下,积累出大量的获利盘有借利空消息出货的需求。

而就在不久前,国家能源局就《商品煤质量管理暂行办法》开始征求意见,拟限制国内低卡、高硫煤炭的进口,业内由此担忧此举会增加火电厂燃料成本。无独有偶的是,就在花旗报告推出的第二天,国家发改委在其站发布公告,宣布降低农产品生产流通环节用电价格,此举导致业界对下调上电价担忧进一步加剧。受这些因素影响,尽管H股火电股已止颓势,但A股火电股23日收盘仍旧“跌跌不休。”

招商证券分析师彭全刚判断,此次电力股暴跌是在浑水做空中国的背景下,一些外资投行做空中国公司的行动之一。由于前期火电股涨幅很大,外资投行利用投资者的恐惧心理和对电价下调的担心做空火电股。

短期或迎介入机会

针对此次调价传闻,中国证券报致电多位电力集团人士,对方表示均未听到近期要调价。

华电集团一位内部人士听闻此消息后抱怨:“这几年煤价上涨,电力企业一直承受政策性亏损,现在怎么煤价刚一降了点,就要下调电价?”该人士也认为近期下调电价的可能性并不是很大。

根据2012年底新执行的煤电联动价格政策,“当电煤价格波动幅度超过5%时,以年度为周期,相应调整上电价。”尽管环渤海5500大卡动力煤已经跌至610元/吨,但“年度周期”这一条件目前仍未达到。

彭全刚认为,火电盈利趋势是内生性转好,是因为国际、国内煤价下跌造成的。煤电联动向上调电价时,一定是煤价持续向上,电力企业长期受损,电价上调后,只是短期获得补偿;相反,煤电联动向下时,火电企业是长期赚钱、短期受损,下调电价不会改变这种长期趋势。

例如,在2011年5月底上调电价后,华电国际A股股价短期出现小幅上涨,但因成本居高不下,之后股价仍然维持跌势,该股的回升走势是在煤价持续回落之后才确定下来的。因此,即便是真的下调电价,也是对盈利趋势的认可,不会因为这种调整而改变趋势。

东北证券则认为,若下半年动力煤价格进一步深跌,届时火电电价调整不无可能。由于火电企业盈利对电价敏感度高,电价下调对业绩影响较大,但燃煤成本的下跌也能在一定程度上对冲这种影响。他表示,受港股火电股暴跌影响,A股火电板块短期内将承压,但由于前期涨幅不大,经过前两日的下跌,已基本反映电价下调的悲观预期,若继续调整,则可积极介入。

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