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用产业化思维做投资静待时机

时间:2020-11-20 17:22:29 来源:互联网 阅读:0次
用产业化思维做投资 静待时机 早报3月9日讯 将不同学科的思维模式联系起来建立起融会贯通的格栅,是投资成功的决策模式。那如何用产业化思维做投资呢?格栅思维在投资中又有着什么作用呢?早报理财课堂第23讲请来了芒格的格栅理论的学习及践行者李冬凉,通过讲解《A股投资的产业化分析及格栅思维》,教我们运用产业化思维解决投资难题。李冬凉,毕业于四川大学,计算机和经济管理双学位,南开大学MBA,前某证券公司投顾,现任某私募基金经理。是芒格的格栅理论的学习及践行者,专注于产业投研学习,寻找产业价值链的核心公司和预期差公司,关注题材产业化趋势和产业拐点预期。问题1:您能否用格栅思维给我们讲讲什么是产业价值链,以及研究产业价值链对普通投资者的意义?李冬凉:格栅思维是一种多元跨学科知识体系的比喻,各个不同学科的基本原理用逻辑串联、整合在一起,就像一个纵横交错的格栅,从多个不同视角和维度来分析同一个问题。很多主题可以逐步或已经产业化,而主题形成产业化时,就可以按产业化集群,产业链价值分析。需要得出几个结论:,产业化处于什么阶段?第二,产业前景如何?第三,产业估值怎么样?第四 ,产业核心公司和预期差公司有哪些?然后基于产业景气度,还可以做哪些纯交易的标或模式?比如汽车产业链,当时提出了汽车产业链的8条直线,每条支线都有核心,那8条支线里也有弹性和市场人气的支线,或事件驱动的、或符合支线的,再具体到公司、估值、技术面等。所以,核心的是把前面芒格的格栅理论和产业链价值研究结合在一起,就是一个闭环。寻找可能性,多维度思考,寻找性价比和相对确定性,做自己认知范围的事,在能力圈内赚钱。问题2:基于产业价值链的研究,您对哪些行业板块或者个股比较看好,是否会进行长期价值投资?李冬凉:每个板块都会有它自己的周期,我个人的研究范围偏局限于TMT,偏成长性上,当然今年贯穿全年的应该还是新基建。新基建里我个人看好5G下游的应用:VR、云计算、产业在线化。上游估值偏高,中游弹性偏弱,如果市场科技股随着5G基础设施加速覆盖和算力的增强,5G下游更具备弹性。我本人不是深度价值投资流派,会基于价值的粗浅分析做参考,但研究能力和团队的覆盖面及调研条件,得到一手的信息的可能性不大,只是自我的局限性,所以,偏以价值为辅,综合市场,深研产业发展为主。比如,考虑到国内疫情缓解(如果后期全球疫情也逐步缓解),4月份结束,5月份影院能开,我们可能3月底,4月份也会看一些传媒板块的可能性。问题3:如何结合产业价值链进行投资?能否结合您的实际操作,从选股到买入、持仓、卖出,来讲解一下?李冬凉:选股从产业投研出发,自上而下。 分产业核心和预期差,具体的操作我更重视位置、弹性、趋势右侧中的左侧买点,如果配置型(中长期)可分批。以光伏产业为例,从产业链的角度先分析产业价值链,找产业龙头和预期差的公司,然后再从光伏玻璃和异质结构的设备、复合题材、叠加位置和当日分时图竞价的表现,参考做为买点(底仓)。追求性价比,如果下跌可控(甚至可加),如果上涨则进一步观察。问题4:今天外围市场非常惨烈,您对目前的大势如何判断,有没有对普通投资者的建议?李冬凉:目前外围市场不稳定,情绪上有影响,其次,大家都是普通投资者,外围市场我们也很难了解到接下来会发生什么,每个人的出发点,角度和规则都是不一样的,任何一只个股都是有人在买卖,都有人赚有人亏。个人建议:今天高位票开始杀跌,情绪下降周期,高位个股尽量不要去做反抽,高估值的半导体也要看未来业绩兑现,现在去抄底做价值仓配置也不合适。全年聚焦新基建和5G下游,一季度券商业绩是确定性的,是指数稳定的定海神针,阶段性应该也有机会。(记者 王婷 见习记者 程琦)加入我们如果您想获取银行理财方面的专业知识,如果您在炒股方面想了解未来趋势,可以通过扫描二维码进入“早报理财课堂”微信交流群。早报理财课堂将联合银行、证券、保险等专业人士,时间解答市民的理财疑问。聚焦金融“3·15”又逢一年“3·15”,市民可以将金融消费、投资时遇到的各种“坑”、各种“烦心事儿”告诉我们,理财会跟进报道或联系相关部门帮您解决难题。您可以给我们打电话、发邮件,或直接在微信后台留言。1、热线电话:0532-66988613;2、邮箱:zbjjb@163.com;3、微信号:请扫理财二维码。新闻推荐华安基金专栏首批试水业绩报酬型基金渐入佳境 华安汇智精选打开申购去年底,公募行业首批逐笔计提业绩报酬型主动管理权益基金发行,引起了市场广泛关注。那么,经过一段时间的运作后,这些产品...贵港白癜风治疗较好的医院
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